珠三角赴歐并購(gòu)潮來(lái)臨 穗企如何聞“機(jī)”起舞？

楊佳 繪

18日，南方日?qǐng)?bào)聯(lián)合學(xué)術(shù)機(jī)構(gòu)正式發(fā)布了《珠三角企業(yè)歐洲并購(gòu)調(diào)研報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱《報(bào)告》）。
近年來(lái)，隨著國(guó)內(nèi)民營(yíng)企業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力快速提升，越來(lái)越多的地方民企站上跨國(guó)并購(gòu)潮的潮頭。珠三角既是國(guó)內(nèi)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)最發(fā)達(dá)的地區(qū)之一，更是發(fā)展開放型經(jīng)濟(jì)、開展產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)工作的“試金石”，該報(bào)告基于對(duì)珠三角約100家企業(yè)進(jìn)行長(zhǎng)期跟進(jìn)、研究而得出，希望為更多準(zhǔn)備走向并購(gòu)的企業(yè)提供啟示和決策參考。

《報(bào)告》顯示，廣州企業(yè)的身影也出現(xiàn)在了珠三角企業(yè)的歐洲“掃貨”團(tuán)中。他們當(dāng)中，有的是傳統(tǒng)制造業(yè)和加工業(yè)企業(yè)，通過(guò)購(gòu)買技術(shù)、設(shè)備和品牌等歐洲的“營(yíng)養(yǎng)”從而“強(qiáng)筋健骨”，也有中海達(dá)等具備國(guó)際一流技術(shù)的企業(yè)，通過(guò)與世界各地的本土企業(yè)達(dá)成股權(quán)合作，加速拓寬市場(chǎng)。

目前，廣州正加快建設(shè)成為國(guó)際科技創(chuàng)新樞紐，那么需要修好一條特殊的“雙向高速路”，既要讓穗企和科研機(jī)構(gòu)底氣十足地“走出去”，也要將國(guó)外擁有高精尖技術(shù)和人才的企業(yè)踏踏實(shí)實(shí)地“引進(jìn)來(lái)”。

新趨勢(shì) 并購(gòu)合資項(xiàng)目占穗企對(duì)歐投資6.9%

在番禺天安科技園，廣東萬(wàn)事泰集團(tuán)智能家居公司的辦公大樓里，德國(guó)人上班已經(jīng)成為常態(tài)。自去年完成并購(gòu)德國(guó)品牌othello（歐德羅）后，越來(lái)越多德方技術(shù)人員和質(zhì)量監(jiān)控管理員進(jìn)駐廣州。

經(jīng)過(guò)3年的調(diào)研籌劃，去年底萬(wàn)事泰集團(tuán)以1億元人民幣的價(jià)格與德國(guó)百年品牌othello達(dá)成收購(gòu)協(xié)議。據(jù)了解，該品牌于1888年誕生于世界頂級(jí)不銹鋼刀城——德國(guó)索倫根，是行業(yè)內(nèi)為數(shù)不多具有百年傳承的德國(guó)廚房品牌。公司營(yíng)銷中心副總監(jiān)徐亞軍介紹，萬(wàn)事泰用了30年為德國(guó)人做代工，對(duì)于德國(guó)品牌和技術(shù)都非常熟悉。如今要打造一個(gè)中國(guó)人的全球品牌，通過(guò)并購(gòu)othello來(lái)實(shí)現(xiàn)自身品牌價(jià)值的提升，是一個(gè)很好的選擇。

與萬(wàn)事泰“買品牌”不同，廣州中海達(dá)衛(wèi)星導(dǎo)航技術(shù)股份有限公司已擁有了在國(guó)際上過(guò)硬的技術(shù)和品牌，但在加速開拓國(guó)際市場(chǎng)上遇到了阻礙。

中海達(dá)相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，公司產(chǎn)品在約10年前就已走出國(guó)門，但發(fā)展至2015年底，海外業(yè)務(wù)營(yíng)收達(dá)到7624萬(wàn)元，只占總營(yíng)收11%，“海外市場(chǎng)潛力巨大，海外收購(gòu)銷售渠道是公司拓展國(guó)外市場(chǎng)的新嘗試?！比ツ?0月，中海達(dá)正式發(fā)起了首次海外收購(gòu)計(jì)劃，擬以子公司出資約150萬(wàn)美元，獲得瑞典測(cè)繪裝備公司Geosolution Holding AB在海外所擁有的銷售渠道和品牌資源。
《珠三角企業(yè)歐洲并購(gòu)報(bào)告》中指出，廣東省內(nèi)企業(yè)是最先在全國(guó)開展產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)工作的企業(yè)集群之一，其中，珠三角企業(yè)具有天然的“國(guó)際化”基因，不少企業(yè)已經(jīng)成功進(jìn)行了海外并購(gòu)，尤其是為中資企業(yè)在歐洲地區(qū)并購(gòu)積累了寶貴經(jīng)驗(yàn)。

順應(yīng)潮流，廣州企業(yè)也開始嘗試以并購(gòu)合資的方式對(duì)接歐洲企業(yè)。經(jīng)廣州市商務(wù)委統(tǒng)計(jì)，今年1月—8月，廣州市辦理對(duì)歐洲新設(shè)增資備案境外投資項(xiàng)目15個(gè)，中方協(xié)議投資額3.65億美元，同比增長(zhǎng)20倍。具體來(lái)看，中方獨(dú)資是主要投資方式，73.6%的企業(yè)項(xiàng)目選了獨(dú)資在當(dāng)?shù)卦O(shè)立企業(yè)，此外，13.8%與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)合資經(jīng)營(yíng)，6.9%以并購(gòu)合資的方式進(jìn)行投資。

投資領(lǐng)域來(lái)看，2015年我國(guó)企業(yè)在信息技術(shù)和制造業(yè)兩個(gè)領(lǐng)域的并購(gòu)活動(dòng)總量已經(jīng)超過(guò)了資源和礦產(chǎn)領(lǐng)域。相應(yīng)地，廣州大力發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)，在新材料、新能源、先進(jìn)制造業(yè)、生物醫(yī)藥等領(lǐng)域培養(yǎng)了一批優(yōu)秀企業(yè)，成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的新增長(zhǎng)點(diǎn)，同時(shí)也率先發(fā)起了跨國(guó)并購(gòu)案。
新動(dòng)力 穗歐供需兩旺推升并購(gòu)成功率

《報(bào)告》分析，珠三角企業(yè)到歐洲并購(gòu)主要有三大趨勢(shì)：到歐洲尋找“隱形冠軍”、介入工業(yè)設(shè)備及科技領(lǐng)域等核心環(huán)節(jié)、通過(guò)境外控股子公司快速并購(gòu)標(biāo)的資產(chǎn)。在廣東省沃土企業(yè)成長(zhǎng)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)李瑋看來(lái)，歐洲資產(chǎn)“性價(jià)比”高、珠三角企業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力上升以及境外投資經(jīng)驗(yàn)豐富等因素是三大趨勢(shì)的“幕后推手”。

從事多年的跨國(guó)并購(gòu)專家顧問(wèn)工作，李瑋總結(jié)，廣州企業(yè)海外收購(gòu)的初步階段就是買銷售渠道，主要是因?yàn)閷?duì)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)運(yùn)作和法律法規(guī)不熟悉。“有些企業(yè)的產(chǎn)品在國(guó)外通過(guò)經(jīng)銷商銷售多年，直到開直銷店的時(shí)候才發(fā)現(xiàn)品牌已經(jīng)被當(dāng)?shù)亟?jīng)銷商注冊(cè)了，生意沒(méi)做成還要吃官司。相反，如果進(jìn)行了股權(quán)合作，產(chǎn)品準(zhǔn)入門檻、市場(chǎng)開拓成本等方面都會(huì)受益?！?

今年以來(lái)，李瑋和她的海外并購(gòu)?fù)顿Y服務(wù)團(tuán)隊(duì)頻繁穿梭于珠三角各市，她明顯感覺(jué)到，并購(gòu)目的從市場(chǎng)為主向“買技術(shù)”“買品牌”轉(zhuǎn)變，而且珠三角和歐洲的企業(yè)雙方渴望達(dá)成股權(quán)合作的欲望越來(lái)越強(qiáng)烈。

今年5月，廣州國(guó)企珠江鋼琴集團(tuán)讓一家擁有130年歷史、被歐洲皇室標(biāo)志使用的德國(guó)家族企業(yè)對(duì)廣州敞開了大門。根據(jù)公告，珠江鋼琴通過(guò)旗下歐洲子公司以約1.77億元人民幣價(jià)格收購(gòu)德國(guó)鋼琴品牌“舒密爾”90%股權(quán)，既承接了企業(yè)的品牌、技術(shù)，也擁有了其位于德國(guó)和波蘭的數(shù)間廠房。

“我們研究院和車間負(fù)責(zé)人先后對(duì)‘舒密爾’進(jìn)行了四輪考察，‘舒密爾’的生產(chǎn)線、工藝安排和現(xiàn)場(chǎng)管理，都在用極致的方式證明著自己的專業(yè)?！敝榻撉偌瘓F(tuán)事會(huì)秘書楊偉華介紹，僅僅用8個(gè)月時(shí)間，集團(tuán)便采用最有利的方案完成了收購(gòu)，主要是珠江鋼琴的國(guó)際品牌知名度、60年的技術(shù)積累，以及龐大的中國(guó)高端鋼琴產(chǎn)品市場(chǎng)等優(yōu)勢(shì)條件，打動(dòng)了對(duì)方。
廣州市商務(wù)委分析，歐洲并非廣州市企業(yè)“走出去”的傳統(tǒng)目的地，但近年來(lái)仍然呈現(xiàn)快速發(fā)展的態(tài)勢(shì)，這是因?yàn)閺V州企業(yè)能靈活地根據(jù)國(guó)際市場(chǎng)變化趨勢(shì)，及時(shí)調(diào)整投資策略，加大了對(duì)具有增長(zhǎng)潛力的國(guó)家和行業(yè)領(lǐng)域的投資力度。

由于歷史發(fā)展原因，德國(guó)、意大利、法國(guó)等地孕育出許多馳名海外的制造業(yè)重鎮(zhèn)，聚集著成千上萬(wàn)的小規(guī)模、產(chǎn)品線單一卻技術(shù)精良的家族企業(yè)。近年來(lái)，歐洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展處于下行階段，這些企業(yè)也逐漸走向開放發(fā)展的轉(zhuǎn)型之路。李瑋介紹，數(shù)月以來(lái)，每周都有歐洲企業(yè)組團(tuán)來(lái)廣州、深圳、佛山等地進(jìn)行商務(wù)合作洽談，歡迎中方參與股權(quán)合作。“雙方意愿共同驅(qū)動(dòng)下，并購(gòu)案的成功率也在加速提升。”

新征程 補(bǔ)上跨國(guó)團(tuán)隊(duì)及資本運(yùn)作兩塊“短板”

李瑋告訴記者，近幾年聽(tīng)到許多穗企聲音都是“興趣濃厚但苦惱于無(wú)從下手”，有企業(yè)家更戲稱，“買一家企業(yè)比結(jié)婚還難。”她認(rèn)為，由政府主導(dǎo)、專業(yè)基金運(yùn)作的海外跨境并購(gòu)是企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的可行之路。

目前國(guó)內(nèi)由政府主導(dǎo)成立并購(gòu)基金的案例并不多，李瑋介紹，廣州正在大力推動(dòng)政府性產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金項(xiàng)目，可以針對(duì)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)海外并購(gòu)設(shè)立一支子基金。具體操作上，先由專業(yè)的并購(gòu)基金到海外打包買項(xiàng)目，在境內(nèi)實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目“本土化”改造之后，再由企業(yè)向并購(gòu)基金買入。“這樣，專業(yè)并購(gòu)基金承擔(dān)了海外挖掘項(xiàng)目、收購(gòu)者的角色，效率和成本都會(huì)明顯優(yōu)于企業(yè)單獨(dú)前往收購(gòu)。一方面，基金團(tuán)隊(duì)中有資本和律師、會(huì)計(jì)團(tuán)隊(duì)，縮短了企業(yè)融資時(shí)間的同時(shí)，降低并購(gòu)產(chǎn)生的中間成本。另一方面，收購(gòu)成功之后，再裝進(jìn)企業(yè)的框架中，也分散了并購(gòu)對(duì)上市公司或知名企業(yè)的隱形風(fēng)險(xiǎn)。”
此次發(fā)布的《報(bào)告》中也提出了多項(xiàng)企業(yè)海外并購(gòu)“避坑”的良方。其中，為深入實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，進(jìn)一步助力珠三角企業(yè)并購(gòu)歐洲企業(yè)，地方在加強(qiáng)企業(yè)專業(yè)知識(shí)培養(yǎng)、培養(yǎng)第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)、開展海外并購(gòu)審批程序簡(jiǎn)化試點(diǎn)等方面，發(fā)揮著不可替代的重要角色。

通過(guò)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，并購(gòu)成功之后，在文化、財(cái)務(wù)、人員的整合工作上，許多珠三角企業(yè)的人才梯隊(duì)遠(yuǎn)不能滿足一家跨國(guó)合資公司的需求。此外，珠三角企業(yè)尚缺乏一批了解國(guó)際市場(chǎng)、通曉國(guó)際規(guī)則、熟悉他國(guó)文化、善于跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的國(guó)際化職業(yè)經(jīng)理人團(tuán)隊(duì)。

此外，《報(bào)告》建議，借助在行政審批制度改革方面先行先試的優(yōu)勢(shì)，廣東和珠三角各地可考慮出臺(tái)關(guān)于海外并購(gòu)審批程序簡(jiǎn)化的試點(diǎn)方案，推進(jìn)海外并購(gòu)的便捷化，為企業(yè)海外并購(gòu)創(chuàng)造良好的行政環(huán)境，提高企業(yè)海外并購(gòu)效率。

多位并購(gòu)服務(wù)機(jī)構(gòu)工作者告訴記者，今年以來(lái)，中歐兩地涉及法律、財(cái)務(wù)、投資等領(lǐng)域的專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)也在頻密互設(shè)分支機(jī)構(gòu)，日益增加的并購(gòu)行為和旺盛的并購(gòu)需求帶動(dòng)了整個(gè)服務(wù)鏈條的國(guó)際化。對(duì)此，《報(bào)告》中也提出，地方政府可以加強(qiáng)對(duì)當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)和國(guó)際趨勢(shì)的調(diào)研，依托智庫(kù)機(jī)構(gòu)搭建適合當(dāng)?shù)匦枨蟮臍W洲并購(gòu)信息中樞，從而解決并購(gòu)全過(guò)程中信息不對(duì)稱的問(wèn)題。